Assas Recherche | Evaluation des options sur devises en présence des coûts d'information statiques et dynamiques : modèles théoriques et validation empirique

Evaluation des options sur devises en présence des coûts d'information statiques et dynamiques : modèles théoriques et validation empirique (Document en Français, Anglais)

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Modalités de diffusion de la thèse :

Thèse soumise à l'embargo de l'auteur jusqu'au 23/12/2024 (communication intranet).

Informations sur les contributeurs

Auteur : Dammak Wael

Dammak, Wael

Nom

Dammak

Prénom

Wael

Nationalité

Français

Date de soutenance : 19-12-2023

Directeur(s) de thèse : Peretti Christian de

Peretti, Christian de

Nom

Peretti

Prénom

Christian de

- Ben Hamad Salah

Ben Hamad, Salah

Nom

Ben Hamad

Prénom

Salah

Etablissement de soutenance : Lyon 1

Lyon 1

Nom

Lyon 1

- Université de Sfax (Tunisie). Faculté des Sciences économiques et de gestion

Université de Sfax (Tunisie). Faculté des Sciences économiques et de gestion

Nom

Université de Sfax (Tunisie). Faculté des Sciences économiques et de gestion

Laboratoire : Laboratoire de Sciences Actuarielle et Financière (Lyon ; 1997-....)

Laboratoire de Sciences Actuarielle et Financière (Lyon ; 1997-....)

Nom

Laboratoire de Sciences Actuarielle et Financière (Lyon ; 1997-....)

Ecole doctorale : École doctorale Sciences économiques et de gestion (Lyon ; 2007-....)

École doctorale Sciences économiques et de gestion (Lyon ; 2007-....)

Nom

École doctorale Sciences économiques et de gestion (Lyon ; 2007-....)

Informations générales

Discipline : Sciences de gestion
Classification : Gestion et organisation de l'entreprise

Mots-clés libres : Modèle de Garman et Kohlhagen, Options de change, Coûts d'information Statiques/ Dynamiques, Imperfections, Fondamentalistes-Chartistes, Sensibilité, Evolution Différentielle, Apprentissage Automatique
Mots-clés :

Option de change
Taux de change
Marché des changes
Marché efficient, Hypothèse du

Résumé : Le modèle fondamental pour évaluer les options sur devises, proposé par Garman et Kohlhagen (1983), repose sur l'hypothèse de l'efficacité des marchés financiers. Cette hypothèse est bâtie sur deux piliers : premièrement, elle présume que les acteurs économiques sont parfaitement rationnels ; et deuxièmement, elle suppose une absence d'imperfections du marché. Ces hypothèses entraînent une réaction immédiate des prix des actifs face à une nouvelle information, reflétant ainsi toutes les données disponibles. L'objectif principal de cette thèse est d'évaluer si l'intégration des coûts d'information statiques et dynamiques dans le modèle fondamental de Garman et Kohlhagen (1983), améliore l'efficacité des modèles d'évaluation des options sur devises étrangères. Le premier chapitre introduit le concept de coûts d'information statiques dans le modèle de tarification des options sur devises de Garman et Kohlhagen (1983) dans le cadre de l'information incomplète de Merton (1987). En employant l'algorithme de l'Évolution Différentielle (ED) et en examinant un vaste ensemble de données, les résultats mettent en lumière la nature impérative de prendre en compte les coûts d'information statiques, alignant de manière cohésive les résultats de l'algorithme avec les observations du marché et soulignant le dialogue essentiel entre les coûts d'information et la tarification des actifs. Le deuxième chapitre s'immerge dans les répercussions de la pandémie de COVID-19 sur le comportement des investisseurs au sein du marché des options de change, introduisant les "imperfections du marché" comme une nouvelle variable pour encapsuler les écarts entre les prix des options du marché théorique et observé. L'utilisation du modèle de changement de régime de Markov révèle des modèles de divergence et de convergence dans le comportement des investisseurs, offrant une vue globale sur la dynamique et les ramifications de tels comportements pendant les périodes de crise, avec la pandémie agissant comme un exemple illustratif puissant. Le troisième chapitre navigue à travers le domaine complexe des coûts dynamiques et leur impact profond sur la tarification des options de change européennes. L'intégration d'une fonction d'intensité pour mesurer les coûts d'information dynamiques non seulement améliore la compétence du modèle à gérer la volatilité implicite, mais met également en lumière l'impératif d'incorporer ces coûts d'information dynamiques pour assurer la précision et la fiabilité des modèles de tarification des options de change en terme de maturité et de moneyness. Enfin, le quatrième chapitre revisite les coûts d'information dynamiques dans le contexte du modèle de Garman et Kohlhagen et s'immerge dans des approches méthodologiques innovantes. En utilisant l'algorithme DE et en mettant en œuvre une technique d'apprentissage automatique, à savoir la régression de forêt aléatoire, pour prédire les taux d'intérêt intérieurs et étrangers effectifs, le chapitre illustre la robustesse et la précision améliorée du nouveau modèle lorsque les coûts d'information dynamiques sont incorporés. Cette dernière étape de la recherche souligne le rôle pivot de l'intégration des techniques d'apprentissage automatique, contribuant ainsi de manière substantielle au domaine de la tarification des options. En résumé, cette thèse explore en profondeur le monde complexe de la tarification des prix des options sur devises. Elle introduit de nouvelles idées et mélange des méthodes classiques avec des approches plus modernes, donnant ainsi un outil plus complet et détaillé pour comprendre et se déplacer dans les marchés financiers. En reliant des théories avec des données de marché concrètes et en mélangeant différentes sortes de coûts d'information avec le comportement des investisseurs, cette recherche met non seulement en avant, mais aussi renforce les discussions sur comment fixer justement les prix des actifs et gérer les risques efficacement dans ce domaine

Informations techniques

Type de contenu : Text
Format : PDF

Informations complémentaires

Entrepôt d'origine :

STAR : dépôt national des thèses électroniques françaises

Identifiant : 2023LYO10299
Type de ressource : Thèse

Fiche descriptive